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权益资本[第四章]

  吸收直接投资

  是公司以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入资本,形成公司资本(即公司在政府工商行政管理部门登记的注册资本)的一种筹资方式。不以股票为媒介,适用于非股份制企业,是非股份制企业筹措权益资本的一种基本形式。

  优点:

  公司采用吸收直接投资所筹集的资本属于公司权益资本;

  公司吸收直接投资不仅可以取得现金,而且能够直接获得其所需要的先进设备与技术;

  公司采用吸收直接投资的筹资方式,其向投资者分配利润可视公司经营情况而定,比较灵活,财务风险低。

  缺点:

  筹资成本较高

  容易分散企业的控制权

  发行股票

  种类

  按照股东权利与义务,分为普通股和优先股

  ……

  股票筹资的优缺点

  优点:

  没有固定的利息分担

  没有固定的到期日

  筹资风险小

  增强公司信誉

  容易吸收社会资本

  缺点:

  筹资成本高

  分散控制权

  导致股价下跌

  股票的发行价格

  股票的发行价格是指发行公司将股票出售给投资人所采用的价格,也是投资人认购股票时所必须支付的价格.

  我国《公司法》规定:同次发行的同种类股票,每股的发行条件和价格应当相同任何单位或者个人所认购的股份,每股应当支付和同价额。股票发行价格可以按面金额,也可以超过票面金额,但不得低于票面金额。

  按照发行价格与其面值的关系,股票的发行价格通常有以下几种:(1)平价发行。即将股票面值作为股票的发行价格。(2)市价发行即将公司现有流通在外股票的市场价格或同类股票的现行价格作为股票的发行价格。(3)中间价发行。即股票发行价格介于股票面值和市场价格之间.

  从实践上来看,国际通行的定价方式主要有两种:(1)累积订单方式——s首先由承销团与发行公司商定定价区间,通过市场促销征集在每个价位上的需求量;然后分折需求数量分布,由主承销商与发行公司确定最终发行价格。(2)固定价格方式——在公开发行前先由承销商与发行公司商定固定的股票发行价格,然后根据该价格进行公开发售。

  从2005年年初开始,我国的新股定价实行间价制质上看属于累积订单方式。

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