第八章 企业并购财务管理
第一节 企业并购概述
一、企业并购的概念及分类
(一)企业并购的概念
(二)企业并购的分类
1.按并购双方所处业务性质分类
2.按并购程序分类
二、企业并购的原因
(一)财务动机
1.实现多元投资组合，提高企业价值
2.改善企业财务状况
3.取得税负利益
(二)非财务动机
1.提高企业发展速度
2.实现协同效果
三、企业并购的财务管理原则
(一)并购的主要目的明确原则
(二)并购的产业政策导向原则
(三)并购要素的整合有效原则
(四)实施方案的科学论证原则
第二节 目标公司的选择
一、发现目标公司
(一)利用公司自身的力量
(二)借助公司外部力量
二、审查目标公司
(一)对目标公司出售动机的审查
(二)对目标公司法律文件方面的审查
(三)对目标公司业务方面的审查
(四)对目标公司财务方面的审查
(五)对并购风险的审查
1.市场风险
2.投资风险
3.经营风险
三、评价目标公司
(一)现金流量折现法
(二)换股比例的确定方法
第三节 并购支付方式的选择
一、并购支付方式
(一)现金支付
(二)证券支付
二、影响支付方式的因素
(一)拥有现金状况
(二)资本结构状况
(三)筹资成本
(四)收益稀释
(五)控制权的稀释
